在资本市场的风云变幻中，曾经名声赫赫的“对讲机之王”海能达正经历着前所未有的生存危机。2025年7月21日，海能达宣布以6.28亿元人民币出售其西班牙子公司Teltronic，这一决定不仅大幅收缩了公司在国际市场的布局，还暴露出在摩托罗拉发起的专利诉讼压力下，公司已深陷困境。该诉讼持续多年，直接导致海能达的2024年亏损达34.85亿元，资产负债率飙升至77%，流动性危机愈发严重。
海能达成立于1993年，是中国专用通信领域的佼佼者，也是全球专网通信行业的技术先锋。曾被业内外称为“专网小华为”，其产品广泛应用于欧美发达国家的公共安全高端专网通信市场。2017年，海能达以6.49亿元收购了全球Tetra产品的领先生产商——赛普乐(Sepura)，此举被视为海能达国际化战略的关键一步。通过并购，海能达不仅提升了在欧美市场的份额，还在全球专网通信市场重新塑造了竞争格局。
然而，收购赛普乐后的结果却并未如预期那样顺利。2017年，摩托罗拉向美国伊利诺伊州法院提起诉讼，指控海能达非法挖角其三位工程师，并窃取了数字双向无线对讲技术。此后，海能达与摩托罗拉在多个国家展开了长达数年的法律博弈，涵盖了德国、美国、澳大利亚、英国等多个司法辖区。2024年4月，美国法院作出临时禁令，禁止海能达全球销售含有对讲机技术的产品，并要求每天支付100万美元的罚款。
这场旷日持久的诉讼不仅削弱了全球客户对海能达技术合规性的信任，也严重影响了其海外市场的营收增长。数据显示，2017年海能达的海外销售收入为31.88亿元，占主营业务收入的60.61%；而到2024年，这一比例已下降至46.93%。尽管国内市场依旧强劲，但欧美市场的营收增长放缓，不少项目因诉讼风险而被推迟或取消。
更为严重的是，诉讼对海能达的财务状况造成了巨大的冲击。2024年，海能达对尚未判决的案件全额计提了预计负债37.57亿元，导致其归母净利润亏损34.85亿元。根据Wind数据显示，海能达未分配利润从2023年的9.26亿元急剧下降至负25.59亿元。若公司最终被判赔偿全部金额，海能达可能面临巨大的资金缺口，甚至耗尽多年积累的财务资源。
面临如此严峻的局势，海能达不得不采取紧急措施。2025年7月21日，海能达宣布以6.28亿元人民币出售西班牙子公司Teltronic，并试图通过此举回笼资金来缓解流动性危机。然而，这也意味着海能达正在逐步放弃其在欧洲市场的布局，特别是在出售后的资产结构中，赛普乐的100%股权已被剥离，而Teltronic S.A.U.的股权则未被纳入此次交易。此前，海能达已经将赛普乐旗下其他子公司的股权转让给了集团内的全资子公司，此次出售进一步表明海能达正加速调整其国际化战略，收缩其在海外市场的业务。
尽管如此，海能达并未放弃应对挑战的希望。2025年上半年，公司预计实现盈利8000万元至1亿元，虽然较上年同期下降了38%-50%。公司解释称，业绩变动主要源于海外部分项目交付延迟以及EMS业务的收缩，导致整体营收减少。然而，2025年一季度末，海能达的资产负债率已飙升至77.54%，创下公司上市以来的新高，流动性危机仍在加剧。
海能达的困境并非孤例。在当前复杂多变的国际环境下，许多中国企业也面临着类似的挑战。从“对讲机之王”到“米粉大王”，不同行业的企业在不断摸索适合自身发展的生存之道。然而，无论市场环境如何变化，企业能否在激烈的竞争中保持韧性，始终是决定其能否持续发展的关键。
对于海能达而言，未来的道路充满不确定性。一方面，它需要在与摩托罗拉的诉讼中寻求和解或扭转不利局面；另一方面，它还必须在失去核心资产的情况下，重新审视其国际化战略。如果无法妥善解决这些问题，海能达的“对讲机之王”地位恐将不再延续。