12月29日，华西证券发布研报指出，海能达在现金流方面正面临阶段性压力，但其第三季度的业绩环比有所改善。整体来看，海外诉讼带来的许可费裁决、司法部的处罚措施，以及日益严格的跨境合规要求，仍然存在一定的不确定性。这些因素可能会持续影响公司的产品成本结构、现金流安排以及非经营性支出的节奏。
然而，在AI专网领域，海能达已经初步构建起了“管道-终端-应用”三位一体的完整生态布局。在城市公共安全、应急管理和行业防护等多个领域，公司已经实现了多场景的覆盖。通过AI技术，海能达不仅能够实现网络的自我优化，还能进行动态决策，推动专网与公网的深度融合。与此同时，依托自主研发的底层芯片和国产化通信核心部件，海能达正不断打造一个全链路的可信通信体系。
尽管受到诉讼和海外贸易争端的影响，海能达仍然在持续优化费用结构，并将重点放在海外市场和AI专网的技术投入上。随着这些措施的推进，华西证券继续看好公司在专网领域的龙头地位。由于诉讼和外部经济因素的影响，华西证券下调了对2025年盈利的预期。根据2025年12月26日的收盘价11.55元/股计算，公司未来的市盈率（PE）将分别为71.85倍、51.22倍和40.68倍，维持“增持”评级。