赛微微电(688325)6月26日晚发布公告称，公司拟以现金方式收购王佩臣、无锡容才微电子合伙企业（有限合伙）、汤小虎、聚源中小企业发展创业投资基金（绍兴）合伙企业（有限合伙）等15名有容微电子股东持有的合计60.01%股权，交易作价2.02亿元。此次并购被公司定义为战略性扩张，旨在充实产品线与强化人才队伍。
赛微微电主营模拟芯片的研发与销售，主要产品包括电池计量芯片、电池安全芯片与充电管理芯片。本次拟并购的有容微电子成立于2018年，是一家聚焦高性能模拟及数模混合芯片设计与销售的公司，产品以时钟芯片和模拟开关芯片为主，广泛应用于通信设备、信息及数据设备、工业设备等领域。公司表示，有容微电子在时钟芯片领域具备稀缺的核心技术与人才储备，其现有业务与技术正好补强赛微微电在信号链芯片领域的短板。完成交易后，赛微微电的产品线将从电源管理芯片拓展到信号链芯片，实现从单一电源方向向覆盖信号链与电源管理的更完整产品组合过渡。
在交易决策和执行层面，赛微微电已在6月26日召开第二届董事会第十八次会议，审议并通过了《关于使用部分超募资金支付部分股权收购款的议案》，同意公司使用不超过1.9亿元超募资金支付本次收购的部分对价。公司表示，此举有助于提高募集资金使用效率并推进收购进程。
公司管理层在公告中展现出的既坚定又谨慎的姿态值得关注。一方面，管理层对补齐技术短板、快速形成协同有明确时间表：并购后将成立由研发、生产、供应链与财务组成的跨部门整合小组，实施为期6至12个月的技术与业务整合计划；另一方面，管理层也直面并购带来的风险，强调将通过人才保留计划、研发资源倾斜和分阶段绩效考核等措施降低整合不确定性。管理层的表态既体现出推进产业链纵向能力的战略自信，也流露出对短期财务冲击的谨慎忧虑。
公告同时详细提示了多项风险。标的公司目前处于未盈利状态，2025年实现营业收入2,621.50万元，净利润为-4,850.70万元，扣非后净利-4,877.34万元；2026年一季度营业收入564.96万元，净利润-1,129.96万元，扣非净利-1,264.40万元。至2026年一季度末，标的公司资产总额为1.08亿元，净资产为5,465.62万元。赛微微电提醒投资者，若标的公司不能通过产品放量或成本优化实现扭亏为盈，短期内可能对上市公司合并报表利润造成影响；并购完成后，有容微电子将成为控股子公司，合并资产负债表中预计将形成一定金额的商誉，若未来经营出现不利变化，商誉将面临减值风险，进而影响公司未来当期损益。
为展示并购与整合的具体操作层面，公告与公司表态中流露出的一系列工作流程和细节，能帮助外界更好理解这次交易的复杂性与可执行性。赛微微电计划在并购后从以下几个方面推进落地：
- 尽职调查到交割的时间控制：并购团队将分阶段完成法律、财务与技术尽调，针对关键技术节点与客户合约设置交割前的验收标准，确保交割不会在技术产权或客户承诺上留有隐患。
- 技术与研发对接流程：成立“产品对接小组”，每日例会跟进时钟芯片与模拟开关芯片的研发进度，优先把关键样片纳入赛微微电现有验证平台加速测试，以便在三至六个月内实现产品认证与量产准备。
- 人才保留与梯队建设：对核心技术人员推出期权激励与保留奖金，并建立导师制将有容微电子的工程师与赛微微电的资深研发人员配对，以快速传递工艺和设计经验，优化人才梯队。
- 供应链与生产衔接：供应链团队将与有容微电子供应商进行逐项核验，优先锁定核心原材料与测试设备的供应，制定替代方案以应对单点供应风险，确保小批量试产能按计划推进。
为增强读者对并购后可能面临突发问题的理解，公告外的沟通中，管理层还给出了类似场景下的操作范例：例如，若在结合双方测试平台时发现某型号时钟芯片在高温循环测试中出现漂移，整合小组会立即启动“失效应急流程”，包括临时成立专项攻关小组、交叉验证失败样片、调整时钟振荡器电路参数并回归试验，最后在48至72小时内提交初步技术分析报告，按优先级推进修复或改良方案；又如在客户认证环节若出现认证延迟，销售与客户支持团队会实时对接客户，一边推进替代品认证，一边通过工程支持争取临时合格批次，以降低客户流失风险。
然而，公司也并未淡化并购风险。公告中列举的主要风险包括：标的公司持续亏损的风险、技术研发不达预期或研发失败的风险、整合效果不及预期的风险以及商誉减值风险。赛微微电提醒投资者关注上述不确定性，并表示公司将以审慎方式推进收购与整合，平衡短期财务影响与长期战略收益。
总体来看，此次并购是赛微微电由电源管理向信号链领域扩张的重要一步。公司通过现金收购、动用部分超募资金并设立明确的整合机制，意图在技术与人才上实现快速补强。但因标的公司当前未盈利且存在较大亏损，公司及投资者仍需面对并购整合过程中的多重挑战与风险。