H1业绩单公布后，市场目光迅速聚焦到这家专网通信龙头身上。终端业务成了拉动增长的核心引擎——上半年终端收入11.95亿元，同比增长19.2%，毛利率更是提升了2.82个百分点至62.5%。执法记录仪、PoC公网对讲机和智能终端三款主力产品放量明显，直接带动了整体盈利结构的改善。
但数据背后，更值得关注的是经营质量的转变。国内收入增长9.74%，海外市场在剔除并表因素后实际增速达到14.25%，订单含金量明显提升。虽然系统业务短期承压，但铁路、电力等关键行业的项目正在持续落地，为后续回暖蓄力。
从单季度看，Q2扣非净利润达到1.06亿元，同比大增69.90%，环比修复趋势清晰。研发费用率维持在20.34%的高位，资金正加速流向AI+专网融合、四足机器人、低空安防等新方向，这些布局正在打开第二增长曲线。
机构最新盈利预测显示，2026-2028年净利润有望从2.14亿元增长至4.85亿元，对应估值从71倍降至31倍。盈利拐点已经显现，结构优化带来的估值重塑正在发生。