2026年上半年，海能达交出了一份颇具看点的成绩单。这家总部位于深圳、深耕专网通信领域三十余年的行业龙头，正通过终端业务的强劲增长和盈利能力的持续修复，向市场展示其战略调整的成效。
营收稳中有升，盈利能力显著改善
财报数据显示，海能达上半年实现营业收入22.62亿元，同比微增0.11%。虽然营收增速看似平淡，但利润端的表现却颇为亮眼——扣非归母净利润达到0.95亿元，同比增长19.73%。尤其值得关注的是第二季度单季表现，扣非归母净利润高达1.06亿元，同比大幅增长69.90%，盈利修复态势十分明确。
在36家同行业可比公司中，海能达营收规模排名第11位，净利润排名第22位。尽管与行业头部企业如中兴通讯（营收780.25亿元）和中际旭创（营收417.78亿元）存在差距，但公司在专业无线通信这一细分领域的龙头地位依然稳固。
终端业务成增长引擎，公专融合加速落地
从业务结构来看，终端业务无疑是上半年最大的亮点。该板块实现收入11.95亿元，同比增长19.20%，占总营收的52.82%。其中，执法记录仪、智能终端、PoC（公网对讲）等产品表现尤为亮眼，公专融合业务的增长步伐明显加快。
以执法记录仪为例，海能达在北京公安的交付项目中，不仅完成了设备的批量部署，还针对一线民警的实战需求，优化了设备的夜间拍摄清晰度和长时间续航能力。而在上海公安的PDT基站升级项目中，团队通过精细化网络优化，将基站切换时延降低了30%，确保高峰时段的通信零中断。这些具体项目的落地，不仅验证了产品的可靠性，也为公司在公共安全领域的市场拓展奠定了坚实基础。
系统业务实现收入7.06亿元，占比31.20%；OEM及其他业务收入3.61亿元，占比15.97%。
国内市场稳健增长，海外市场韧性十足
分区域看，国内市场实现收入12.09亿元，同比增长9.74%。除了北京、上海等地的重点项目外，海能达还在深圳地铁应急通信保障中，通过部署多模对讲终端，实现了隧道内外的无缝通信，进一步巩固了其在关键基础设施领域的市场份额。
海外市场方面，剔除上年同期并表影响后，同比增长14.25%。在东南亚某国的公共安全项目中，海能达团队通过定制化开发，将终端设备的防水防尘等级提升至IP68标准，并针对当地高温高湿环境优化了电池管理系统，赢得了客户的长期信任。
研发投入持续加码，布局未来增长点
技术创新始终是海能达的核心驱动力。2026年上半年，公司研发费用达4.60亿元，研发费用率高达20.34%，研发人员占比超过40%。公司正持续推进“AI+专网”的深度融合，并在低空安防、低轨卫星等前沿方向积极布局。
财务指标：负债率高于同业，毛利率优势明显
偿债能力方面，公司资产负债率为78.54%，较去年同期的77.52%小幅上升，但显著高于行业平均的41.91%。这一数据反映出公司较高的财务杠杆水平，但也与其业务扩张策略相匹配。
盈利能力方面，公司毛利率达到52.82%，较去年同期的51.01%有所提升，并显著高于行业平均的31.16%。这一优势主要得益于公司在高端专网设备领域的技术溢价和产品结构优化。
管理层薪酬与股东结构变化
董事长陈清州先生，1965年11月出生，高中学历，毕业于清华大学深圳研究生院总裁班。这位从福建泉州红星无线电厂销售经理起步的行业老兵，1993年创办深圳市好易通科技有限公司（海能达前身），现任公司董事长，2025年薪酬为45.47万元，较2024年的44.71万元小幅增加。
总经理蒋叶林先生，1972年11月出生，上海交通大学安泰管理学院工商管理硕士。曾在上海贝尔阿尔卡特任职多年的他，2009年加入海能达，历任系统产品线总经理、常务副总经理等职，现任董事、总经理，2025年薪酬为464.87万元，较2024年的455.3万元增加9.57万元。
股东结构方面，截至2026年6月30日，公司A股股东户数为18.61万，较上期减少11.77%，户均持有流通A股数量达6894.88股，较上期增加13.38%，筹码集中趋势明显。十大流通股东中，卫星ETF永赢（159206）和国泰中证全指通信设备ETF（515880）分别位列第三、第四大流通股东，持股量均有增加；南方中证500ETF（510500）则退出了十大流通股东之列。
机构观点：盈利修复明确，维持“增持”评级
招商证券在最新研报中指出，海能达2026年第二季度盈利能力持续改善，终端高增驱动业务结构优化。预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.14亿元、3.37亿元、4.85亿元，维持“增持”投资评级。
从行业地位到财务表现，从产品创新到市场拓展，海能达正在用扎实的业绩证明其在专网通信领域的深厚积累。随着“AI+专网”战略的深入推进和新兴领域的持续布局，这家行业龙头有望在数字化转型的浪潮中占据更有利的位置。